夏娃的诱惑 华龙证券：赐与广电运通增抓评级

　　华龙证券股份有限公司孙伯文，朱凌萱近期对广电运通（002152）进行询查并发布了询查敷陈《2024年半年报点评敷陈：主交易务幽静增长，出海+数据身分业务成长性可期》，本敷陈对广电运通给出增抓评级，刻下股价为9.33元。

　　广电运通

　　事件：

　　公司于2024年8月29日发布2024年半年度敷陈。敷陈期内，公司上半年已毕交易收入47.07亿元，同比增长29.45%；已毕包摄于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比增长5.20%；已毕包摄于上市公司股东的扣除至极常性损益的净利润4.40亿元，同比增长6.73%。

　　不雅点：夏娃的诱惑

　　并购及城市智能业务扩大推动营收增长，国际市集新签条约额大幅增长。敷陈期内，公司已毕交易总收入同比增长29.45%，主要收成于上年并购中金支付、中数智汇业务及城市智能业务界限增长。受上半年国际地区智能成立订单托福节律减慢的影响，公司国际业务收入同比减少27.21%。但同期公司上半年国际市集新签条约额超10亿元，在手订单充裕，下半年国际业务有望归附增长。

　　智能金融成立龙头地位褂讪，加快国际业务布局。2024年半年报流露，公司金融科技业求已毕交易收入30.28亿元，同比增长29.30%，增速可不雅。行业地位方面，公司兼并16年位各国内智能金融成立市集占有率第一，业务范围广泛全国120多个国度和地区。连年来公司国际业务不休拓展，2024H1，公司国际市集新签条约额已毕大幅增长，同期毛利率同比擢升7.55%。跟着公司在重心及空缺市集赢得破损，国际业务有望抓续孝顺收入与利润增量。

　　前瞻布局数据身分产业，城市智能业务有望抓续加快。2024H1，公司城市智能业求已毕交易收入16.78亿元，同比增长29.71%，已毕较快增长。公司聚焦政企数字化、大交通、灵巧安防等界限，前瞻布局数据身分产业，在数字政府、灵巧交通界限抓续发力，有望受益于数字化转型、车路云一体化行业发展。

　　积极激动投资并购名目，控股广电五舟抓续深化算力布局。公司2024年半年报流露，2024年8月，公司成为广电五舟控股股东。广电五舟已成为华为鲲鹏和昇腾做事器整机业务的紧迫计策配搭伙伴之一，2023年已毕交易收入12.98亿元，有望紧跟国产算力替代及信创海浪，助力公司优化营收结构。

　　盈利预测及投资评级：金融科技业务方面，公司受益于国内智能金融成立龙头地位及国外业务拓展加快，营收瞻望幽静增长。城市智能业务方面，公司在多个界限已进行前瞻性布局，部分细分业务有望进一步开释事迹弹性。总而言之，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分辩为11.02/12.56/14.37亿元，对应2024-2026年PE分辩为20.6/18.1/15.8倍。与可比公司云赛智联（600602）(600602.SH)、神州信息（000555）(000555.SZ)2024-2026年40.0/32.5/25.7倍的平均PE比较，公司估值低于可比公司平均估值，初次心事，赐与“增抓”评级。

　　风险教唆：金融科技界限竞争加重；汇率波动风险；手艺改进不足预期；数字化业务激动不足预期；商誉减值风险。

　　数据中心阐述近三年发布的研报数据蓄意，中信证券丁奇询查员团队对该股询查较为深刻，近三年预测准确度均值高达84.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.49亿，阐述现价换算的预测PE为22.21。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；往常90天内机构主义均价为11.33。

　　以上实质为据公开信息整理夏娃的诱惑，由智能算法生成，不组成投资暴戾。