绝色诱惑 轮胎企业发布加价奉告，行业景气度有望进一步擢升

绝色诱惑

轮胎上市公司的营收已连络多个季度保抓同比增长，这次新一轮产物加价奉密告布，有望进一步擢升轮胎行业的基本面弘扬。 

近日，国内多家轮胎坐褥企业晓谕旗下产物加价，比喻双钱轮胎晓谕自10月10日起，对TBR、PCR、OTR、斜交胎系列产物价钱上调3%-5%；风神股份的TBR/OTR/ROTR产物将于10月20日加价2%-5%；贵州轮胎10月15日对工业胎加价5%；中策橡胶集团有限公司晓谕，自2024年10月25日起上调其斜交轮胎及非公路轮胎价钱，涨幅为3%。末端现在，已有60余家轮胎坐褥企业发布了加价信息。

这是轮胎坐褥企业年内又一轮提价行为。自3月份以来，国内轮胎坐褥企业照旧数次提价，而抓续提价的完毕是相干坐褥企业的事迹得到了昭着增长。据东方金钱Choice数据，A股10家上市轮胎公司本年中期全部完结了事迹同比增长。最新的动态是，玲珑轮胎、赛轮轮胎发布的三季报事迹预报也娇傲，两者双双预增。在多家轮胎坐褥企业晓谕新一轮加价下，相干企业的第四季度事迹预期将获取相沿。

玲珑轮胎、赛轮轮胎前三季度事迹预增

10月10日，上市公司玲珑轮胎发布了2024年前三季度事迹预增公告，瞻望2024年前三季度累计完结归母净利润16.50亿元到17.50亿元，同比将增多6.90亿元到7.90亿元，同比增长72%到82%；瞻望2024年前三季度累计完结扣非归母净利润13.50亿元到14.30亿元，同比将增多4.59亿元到5.39亿元，同比增长52%到60%。

在玲珑轮胎发布事迹预报的次日，即10月11日，赛轮轮胎也发布了2024年前三季度事迹预增公告，瞻望2024年前三季度完结归母净利润32.10亿元到32.80亿元，同比将增多11.85亿元到12.55亿元，同比增长58.52%到61.98%；瞻望2024年前三季度完结扣非归母净利润31.10亿元到31.80亿元，同比将增多10.11亿元到10.81亿元，同比增长48.17%到51.50%。

在这次事迹预增公密告布之前，两家公司的中报和2023年年报数据通常弘扬出色，比喻玲珑轮胎本年中期完结营收同比增长12.37%，归母净利润同比增长64.95%；2023年度完结营收同比增长18.58%，归母净利润同比增长376.88%。赛轮轮胎本年中期完结营收同比增长30.29%，归母净利润同比增长105.77%；2023年度完结营收同比增长18.61%，归母净利润同比增长132.07%。

值得一提的是，轮胎行业公司举座的基本面弘扬抓续改善。据东方金钱Choice数据，自2023年一季度以来，A股10家轮胎上市公司基本面抓续向好。在2022年报时，彼时10家轮胎公司中仅有5家公司营收完结同比增长、6家公司完结归母净利润增长，而到了2023年一季度时，10家轮胎上市公司中完结营收同比增长的公司照旧达到9家，归母净利润完结增长的公司通常达到9家。

销量增长擢升营收弘扬

分析轮胎企业基本面举座向好的背后原因，可发现产物销量抓续增长是伏击原因之一，而关于这少量，刚刚暴露前三季度事迹预报的玲珑轮胎和赛轮轮胎就在公告中予以了讲明。

玲珑轮胎在最新发布的前三季度事迹预报中暗意，2024年公司积极进行产物升级，在国表里零卖和配套市集抓续开展结构休养。同期，国外第二基地络续开释产能，为国外市集产销增长提供支抓。产物销量均完结增长，2024年前三季度累计完结销量同比增长约11%，其中毛利较高的乘用车胎销量增长幅度较大。此外，玲珑轮胎还指出我方于第三季度收到了反推销退税款，增多公司收益。

赛轮轮胎在公告中除了指出全钢、半钢和非公路轮胎三类轮胎产物的产销量均创历史同期最佳水平，轮胎产物总销量同比增长罕见30%除外，还指出跟着公司市集设备及产物结构优化等顺序落地，公司毛利率也保抓在较高水平。此外还暗意，公司牢牢围绕“作念一条好轮胎”的管事，字据既定政策不停加大研发参加并抓续开展技巧更始等管事，企业环球化政策、科技更始及品牌成立等管事后果不停暴露。

关于轮胎坐褥企业而言，产物销量的些许与汽车行业景气度是密切相干的，汽车销量和保有量的些许决定了轮胎销量的些许，毕竟不仅新车需要轮胎，且旧车也需要更新轮胎。据乘联会数据，2023年寰宇汽车销量达到8918万台，同比增长11%；2024年1—8月销量5824万台，同比增长2%。另据公安部统计，仅我国纯真车保有量，2023年就达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆。

恰是受益于环球汽车销量界限的褂讪增长和保有量稳步擢升，以及出行带来的刚性替换摧毁，轮胎行业需求有较强的相沿，市集界限抓续扩大。字据米其林财报数据，2024年上半年环球轮胎销量达9亿条，同比增长2.69%。其中，半钢胎销量7.94亿条，同比增长2.70%；全钢胎销量1.06亿条，同比增长2.61%。

通常，赛轮轮胎在2024年半年报中暗意，2024年上半年，公司轮胎产量和销量均同比增长罕见30%，且均创历史同期新高：产量3541.06万条，同比增长37.89%；销量3454.37万条，同比增长37.56%。2024年上半年，公司轮胎产量和销量均同比增长罕见30%，且均创历史同期新高：产量3541.06万条，同比增长37.89%；销量3454.37万条，同比增长37.56%。

森麒麟在半年报中也暗意，2024年1-6月，公司完成轮胎产量1608.66万条，同比增长18.90%；其中，半钢轮胎产量1559.55万条，同比增长17.90%；全钢轮胎产量49.11万条，同比增长62.78%。公司完成轮胎销售1509.71万条，较上年同期增长10.35%。其中，半钢轮胎销量1461.21万条，同比增长9.06%；全钢轮胎销量48.49万条，同比增长71.28%。

需要指出的是，产销量的抓续增长让相干公司的营收得到了快速增长。据上市公司财报数据统计，多家上市轮胎坐褥企业的营收自2023年一季度以来照旧连络多个季度完结同比增长(见表1)。比喻赛轮轮胎，2023年一季度至2024年中期的6期财报数据娇傲，永别同比增长10.44%、10.84%、13.72%、18.61%、35.84%、30.29%。同期，森麒麟的营收也永别同比增长了14.53%、11.96%、20.88%、24.63%、27.59%、16.21%。

表1  A股上市轮胎公司营收增长情况

数据起首：东方金钱Choice数据

这次玲珑轮胎、赛轮轮胎最初暴露事迹预增公告，或意味着轮胎行业将迎来一个较为出色的叙述季，这对相干公司近期股价的弘扬将带来一定相沿，比喻青岛双星、风神股份等均有可以弘扬。

提价改善毛利率、净利率

公开辛勤娇傲，轮胎的最主要原材料包括自然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝、钢帘线、聚酯帘线及化工辅料等，其中，自然橡胶和合成橡胶占比45%-50%操纵，钢帘线占比15%，帘子布和炭黑占比24%，其他占比10%-15%。这一材料组成占比讲明，一朝主要原材料自然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢材价钱发生昭着波动，将凯旋影响到轮胎坐褥企业的资本。

据东方金钱Choice数据，橡胶主力连络期货指数自2023年一季度以来抓续上行，由彼时最低的11550一都上行至现在的18395，区间涨幅罕见55%；炭黑价钱也由2023年中期的8600元/吨涨至现在的9600元/吨，其中有部分时间段还在10000元/吨以上。很赫然，原材料价钱的抓续高潮给轮胎坐褥企业带来很大的资本压力，若不成有用戒指资本，将累赘相干轮胎坐褥公司的利润弘扬，而“加价”也就成了轮胎坐褥企业转嫁资本压力的习用技能。

近一年多以来，考虑轮胎企业发布加价的音书一直不停，比喻在2023年1月份，晓谕加价的轮胎企业多达四五十家，而后每逢橡胶等原材料价钱大涨之际，总能看到有轮胎企业晓谕产物加价的音书。就在近期，据媒体报谈，晓谕新一轮产物加价的轮胎企业照旧罕见了60家，比喻双钱轮胎晓谕自10月10日起，对TBR、PCR、OTR、斜交胎系列产物价钱上调3%-5%；风神TBR/OTR/ROTR产物将于10月20日加价2%-5%；贵州轮胎10月15日对全钢、斜交及实心产物全系列和解加价3%-5%；双星轮胎对全钢胎开票价钱加价3%-5%；通用轮胎10月15日对全钢胎加价2%-3%；赛轮轮胎10月15日对TBR加价2%-4%等。

轮胎价钱的抓续高潮，在缓解坐褥企业资本压力的同期，也昭着地擢升了坐褥企业的毛利率和净利率弘扬。以A股10家上市轮胎企业为例，对比2023年一季度和本年中期的毛利率、净利率变化，可发现两项想象均得到大幅擢升(见表2)。以刚刚暴露三季报事迹预报的玲珑轮胎和赛轮轮胎为例，前者的销售毛利率由2023年一季度的16.96%上升至本年中期的22.72%，净利率由期初的4.87%上升至8.91%，后者的销售毛利率则由2023年一季度的20.32%上升至本年中期的28.77%，净利率由期初的6.87%上升至14.41%。

表2  10家轮胎上市公司毛利率变化情况

数据起首：东方金钱Choice数据

中信建投期货在研报中暗意，跟着好意思联储货币政策转向与国内务策再度发力，中好意思政策联动下，环球轮胎行业需求或迎来进一步好转。东海证券在轮胎行业月报中也暗意，“9月，巨额原材料高潮，对轮胎资本面酿成较强相沿；原材料价钱仍将处在相对高位。多家企业在9月下旬发布加价函，对卑鄙补库起到一定刺激作用，重叠十一长假出行推进，瞻望十月轮胎举座市集需求将抓续改善。提议阵势赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。”

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(文中说起个股仅作例如分析，不作投资提议。)