丝袜诱惑 东莞独角兽天域半导体冲刺港股IPO，本年上半年营收同比下降14.9%

（原标题：东莞独角兽天域半导体冲刺港股IPO丝袜诱惑，本年上半年营收同比下降14.9%）

南边财经全媒体记者郑康喜 东莞报谈

东莞一家半导体“超等独角兽”正冲击港股IPO。

12月23日，港交所网站闪现，广东天域半导体股份有限公司（简称“天域半导体”）递表港交所，保荐机构为中信证券。

招股书闪现，天域半导体是一家东莞碳化硅外延片公司，是我国最早达成第三代半导体SiC碳化硅外延片产业化的企业，在国内首批达成4英寸及6英寸碳化硅外延片量产，同期亦然国内首批领有量产8英寸碳化硅外延片智商的公司之一。

值得忽闪的是，在递交港股上市央求前，天域半导体曾试图向创业板发起冲刺。据招股书，2023年6月，公司曾向深交所提交上市央求。本年8月，公司与中信证券拒绝指点机构契约。

这次赴港上市前，天域半导体共完成了7轮融资，眩惑不少重磅投资机构投资，包括华为哈勃、比亚迪、大中实业、中国—比利时基金等参投。2022年12月，该公司完成上市前终末一轮政策融资，投后估值为131.6亿元，号称“超等独角兽”。

把柄招股书，天域半导体在2021年、2022年、2023年的营收和毛利现象闪现了彰着的增长，但追随而来的则是商量蚀本。天域半导体2024年上半年营收为3.61亿元，较上年同期的4.24亿元下降14.9%，期内蚀本为1.41亿元。

一位证券东谈主士暗示，在靠近蚀本的情况下，投资者当然会对将来的发展政策和盈利智商产生疑问。此外，行为第三代碳化硅半导体材料的中枢供应商，天域半导体受益于中国及专家新动力关联产业连年来的飞快发展，家具出货量显赫增多。而近期专家多家半导体企业近期纷纷扩大投资和研发，阛阓竞争将日益加重，天域半导体怎样通过扩大产能对冲价钱下滑的负面影响，无疑难度不小。

天域半导体暗示，受益于xEV（电动汽车）及光伏+ESS（动力存储系统）等下贱利用阛阓的发展，驱动了碳化硅功率半导体器件行业。在行业增长下，2021年度至2024年前6月，天域半导体收入也达成过翻番增长的情况。阐述期内，天域半导体的销量由2021年的1.7万片增至2023年的13.2万片，复合年增长率为178.7%。

具体来看，阐述期内，天域半导体营收分散约1.55亿元、4.37亿元、11.71亿元、3.61亿元。同期，公司净利润分散为-1.80亿元、281.4万元、9588.2万元和-1.41亿元。

不外，2024年受多重身分影响丝袜诱惑，公司的收入同比下降14.8%至3.61亿元，并录得净蚀本1.41亿元，举座毛利率为-12.1%。

销售价钱方面，4英寸家具价钱从2021年每片4449元稍许高潮到本年上半年每片4940元。6英寸家具价钱从2021年每片9913元下降到本年上半年每片7693元，6英寸价钱一直在走低降价。

毛利率方面，如不商量存货跌价，公司家具的详细毛利率在2021年、2022年、2023年分散为22.3%、23.5%、20.2%，但2024年上半年却下降至5.8%，下降幅度较大，主要如故受到家具价钱下降幅度影响。

因此来看，公司上半年同比销售收入下滑的主要原因，是碳化硅外延片及衬底的阛阓价钱下降，尤其是6英寸家具价钱下降幅度较大，同比下降了18.93%。

另一方面，连年来专家政策变化以及中好意思贸易焦虑神色，导致天域半导体国外售售受到不利影响。尤其是本年1-6月，其国外售售额同比减少75.5%至4120万元。

2023年，天域半导体营收和净利润显赫增长，原因在于当年收到来自韩国客户的大额订单。招股书闪现，2023年该客户订单金额达到4.91亿元，占总收入的42%，订单需求为6英寸外延片。但本年前6月，该客户订单金额降至3596万元，在总收入的占比也缓慢至10%。

天域半导体在招股书中暗示，宏大的产能是公司竞争上风的中枢部分。为更好地就碳化硅家具（尤其是8英英寸碳化硅外延片）的潜在阛阓需求作念好准备，公司贪图审慎地扩大产能。

当今，天域半导体有2个出产基地，分散为总部出产基地及位于东莞生态园工场的新出产基地。其中，总部出产基地设有两条出产线，产能可温暖统统尺寸碳化硅外延片家具的出产。天域半导体正在教育位于东莞生态园工场的新出产基地，年度假想总产能为160万片，将温暖8英寸碳化硅外延片的预期出产要点，并具备出产6英寸碳化硅外延片的智商。

乱伦故事

招股书闪现，本次央求港股上市，天域半导体贪图将IPO召募所得资金净额用于多个方面：一部分臆度将于将来五年内用于延伸公司的举座产能，从而普及天域半导体的阛阓份额及家具竞争力。一部分臆度将于将来五年内用于普及公司的自主研发及改进智商，以提高家具性量及裁汰新家具的开发周期等。此外，把柄骨子需求，公司初步贪图在东南亚扩大产能，以更好地就业公司的国外客户。

业内东谈主士暗示，国内碳化硅芯片阛阓仍以6英寸家具为主，8英寸家具的代工场巨额是在建状态，产能并莫得彻底开释。而据弗若斯特沙利文阐述预测，8英寸碳化硅外延片将因其更高的产出率、更低的边损及更佳的器件性能，将渐渐取代4英寸及6英寸碳化硅外延片。

但值得忽闪的是，高品性的碳化硅外延晶片在国际上曾做生意业化量产的SiC-CVD开辟特意大利LPE、德国Axitron和日本NuFlare家具，这三家公司也占据了国内阛阓。从前年年底初始，安森好意思、Wolfspeed、罗姆、博世等国外碳化硅巨头接踵晓示了投资、扩产贪图。与此同期，国内产业链也在加快教育中。

专家多家半导体企业齐在纷纷扩大投资和研发，阛阓需求是否真是如斯之大，当今似乎并不了了，这也引来外界一系列质疑。

对此，天域半导体也在招股中称，2025年后，中国碳化硅外延片平均售价的下减慢度将快于专家平均售价的下减慢度。而跟着将来举座产能抓续增多，公司的家具价钱可能会受到不利影响，外延片家具的售价存鄙人降趋势，且无法预测中国及专家外延片家具产能是否将抓续快速增长，这可能会对企业盈利智商及磋交易绩形成不利影响。

行为中国首批第三代半导体公司之一，天域半导体在发展的流程中也受到了不少产业成本和场合国资平台的真贵。

自2021年7月于今，天域半导体共资历7轮融资。其中，2021年7月，天域半导体赢得哈勃科技创业投资公司的政策投资，哈勃创业投资则由华为投资控股有限公司全资领有。2022年6月，上汽集团旗下私募股权投资机构尚颀成本与比亚迪亦入股了天域半导体。

值得一提的是，华为与比亚迪行为天域半导体的鼓吹，抓股比例分散为6.57%及1.5%。此外，多家政府配景基金参与天域半导体后续融资，其中包括中国－比利时成功股权投资基金、广东粤科投、南昌产业投资集团、招商局成本等。

在华为比亚迪接踵入场后，天域半导体在一级阛阓成为大热点。2021年至2024年，公司共计完成5次增资和2次股权转让，其中有4次增资均发生于2022年，共计融资达14.64亿元，每股成本从2021年7月的2.93元上升至2024年11月的41.96元，增长了13.32倍。

此外，在天域半导体董事会中的非实施董事姜达才，也来自华为，这闪现了二者在技巧与阛阓上的良好和谐。不雅察东谈主士以为，在半导体的国表里阛阓竞争日益加重配景下，这么的成本布局，无疑将增强天域半导体的阛阓抗压智商，也为后续的技巧研发和阛阓扩展提供了强有劲的保险。

另一方面，华为和比亚迪投资天域半导体，并不仅仅垂青其技巧，似乎更垂青在半导体产业链的掌控力。

把柄弗若斯特沙利文的尊府，按收入假想，天域半导体2023年在中国碳化硅外延片阛阓的份额达到38.8%，为国内第一。同期，在专家阛阓，天域半导体的外延片阛阓份额约为15%，位列专家前三。对该公司的投资，背后是华为与比亚迪对碳化硅产业链的病笃布局。

公开数据闪现，截止本年上半年，华为也曾投资了10多家半导体企业，畴前3年时候内，华为已累计投资入股了41家芯片半导体公司。但预测将来，天域半导体能否依靠产能延伸在行业竞争中脱颖而出，还需要翘首以待。

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